今年以來，潤滑油市場一路高歌，前三季度國內外知名潤滑油品牌漲價幅度普遍在20%-30%。展望后市，潤滑油市場想說降價仍不容易。

從供給端來看，潤滑油行業雖然產品價格上漲，但生產經營壓力較大，整體利潤收緊，仍存在較強挺價意愿；從需求端來看，進入傳統消費旺季，貿易商及終端備貨行為增加，對市場形成有力拉動。此外，油價存在一定的復蘇預期，也對潤滑油市場穩價提供支撐。

供給端面臨多重壓力

潤滑油品牌今年以來的集體漲價，背后是生產成本高企和經營壓力加大。目前已進入第四季度，潤滑油企業的生產經營仍面臨多重壓力，短期內降價難以實現。

這其中疫情的影響首當其沖。當前，國際上新冠疫情仍在蔓延，產業鏈供應鏈運行不暢，國際能源供給緊張。國內也在部分地區出現疫情多點散發的現象，影響潤滑油企業用工、生產、銷售等環節，綜合成本上漲。在疫情面前，中國石化潤滑油公司等大型潤滑油企業不僅保持了穩定生產，還承擔了抗疫保障任務，彰顯了企業的責任擔當。

錯綜復雜的國際局勢更加重了對潤滑油行業的影響，國際海運受阻，物流成本增加，油價的波動、匯率的變化等，都對潤滑油生產造成壓力。多重壓力疊加下，雖然產品價格上漲，但行業整體利潤收緊，供給端價格下降的動能尚未形成。

同時，在“雙碳”背景下，潤滑油行業的主要任務轉向優化產品結構、淘汰落后產能，消費者對于潤滑油的需求也逐漸轉向高端、差異化。因此，潤滑油產品正向高質量、綠色、低耗、長壽命方向發展，龍頭企業不再將低價競爭作為爭奪市場的手段，而是更重視產品功能開發、品牌建設。

需求增長形成有力支撐

受到近年來迅猛發展的汽車、工程機械等市場帶動，我國潤滑油行業蓬勃發展，已成為世界第一大潤滑油市場，潤滑油的消費量穩步提升。2021年我國潤滑油表觀需求量為718.27萬噸，相比3年前增長了近10%。

當前，雖然受到疫情沖擊，但我國經濟在國際上率先復蘇，彰顯了經濟發展的強大韌性。工程機械、汽車、船舶等潤滑油應用領域基本呈現良性發展，對潤滑油的剛性需求依然不減。

從短期來看，9月以后，潤滑油市場進入“金九銀十”的傳統消費旺季，貿易商及終端備貨行為均有所增加，需求增長大于供應增長，對潤滑油市場產生直接拉動作用；從中長期看，我國汽車保有量持續增長，工業、農業、第三產業的機械化程度都在不斷提升，潤滑油應用市場也在穩步擴大。需求端的活躍對市場價格形成有力支撐。

國際油價存在復蘇預期

油價是影響潤滑油市場走勢的重要因素之一。目前，盡管對國際經濟放緩的擔憂依然存在，但部分分析者認為，較低的庫存和持續的需求會成為國際油價復蘇的支撐因素。華爾街一些銀行預測油價四季度將出現上升，摩根大通認為布倫特原油價格將達到每桶101美元，高盛則預測為125美元，摩根士丹利預計為95美元，而該基準原油價格目前在85-90美元附近波動。

在美國，已開工但未完工的鉆井處于2014年以來的最低水平，意味著新增鉆井數量不能抵消自然下降的速度，同時美國頁巖油的產量持續低迷。隨著俄烏局勢的發展和西方的制裁，俄羅斯的石油供應可能進一步受到排擠。相較而言，OPEC國家對原油市場的控盤能力就顯得比較強，而OPEC方面在8月份開始已經有護盤意愿，沙特等國曾發表言論會通過減產對沖需求端的利空或者伊朗供應回歸的增量。伊拉克石油部長表示，OPEC+正在監測油價情況，希望市場取得平衡，不希望油價大幅上漲或崩跌。此外，OPEC的閑置產能非常少，也意味著如果面對需求增長，供應的增長將非常有限。

在多空因素共同作用下，四季度油價面臨供需層面的復雜演繹，市場風險因素也比較多，大概率會在一定區間波動振蕩。

綜合潤滑油供給端、需求端及油價走勢的分析，短期內，潤滑油市場下行動能難以形成，廠商及經銷商將重點以品牌營銷和服務提升帶動銷售增長。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。